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尿素期货首日回顾:短期国内市场呈现阶段性供过于求

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一德期货业投资研究部胡欣(Z),张琦(F)

1.市场回顾

尿素期货于2019年8月9日在郑州商品交易所上市。所有上市价格均为1,850元/吨。主力合约UR2001开盘1745的拍卖价格,并迅速反弹至1788(当日最高点)然后波动并回落,14:45 31突然开始增加仓位,最后收于1702的限制,没有夜晚。第一天交易量为659,400,未平仓合约为78,818。存款为1.34亿美元,全天下降8%。

2.市场简要分析

UR2001合同的第一天降至昨天的预期,基本概述如下。

在供应方面,国内制造商目前的开工率同比较高,尿素产量居高不下。在需求方面,进入8月后,农业需求短缺,行业开始低迷。山西和河北的一些制造商持有出口订单,但基本出货量已于本周完成。

从短期来看,国内尿素市场正处于供过于求的时期。在此状态得到缓解之前,我们认为UR2001将保持弱势和波动。推荐几个关键价格:固定床成本约1700 /吨,新技术(航天炉和水煤浆)成本约1400元/吨,最低交货出厂价1755元/吨。

从中期来看,9月初以后,北方小麦将开始播种,预计印度将再次出价,山东,河南等地区将推出环保政策(上游和下游),当尿素价格不上涨时排除反弹的可能性。

就跨期而言,建议将1-5的反设定长期目标-100(目前为-63)用于滚动操作。

主编:赵子牛